Determinantes de valor: teoria de opções reais por simulação de Monte Carlo com mínimos quadrados

Marcos Antonio Dozza

Resumo


Este estudo aborda a avaliação econômica de investimentos. As técnicas tradicionais de avaliação de investimentos, por si só, não garantem a maximização econômica. A melhor forma de se abordar a avaliação de um projeto de investimento é ver as oportunidades como uma sucessão de flexibilidades. A decisão de realizar novos investimentos em cenários de incertezas requer métodos de avaliação com base em informações consolidadas ao longo do tempo. Nesse sentido, a teoria de opções reais incorpora flexibilidades gerenciais. Este artigo aborda a teoria de opções reais e demonstra a utilização do método de simulação de Monte Carlo com mínimos quadrados ordinários de Longstaff e Schwartz (2001). Esse método é capaz de precificar opções americanas com variáveis estocásticas, na perspectiva de que alguns cenários do futuro podem ser caracterizados no presente e suas avaliações realizadas dentro do contexto individual de cada cenário.


Palavras-chave


Avaliação; Opções reais; Flexibilidade; Simulação de Monte Carlo e cenários.

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e-ISSN 2175-8018


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